Компания Asian Estate Token ($AET) опубликовала «белую книгу» и запустила официальный веб-сайт, описывающий соответствующий нормативным требованиям способ получения долевого владения азиатской недвижимостью.

Токен безопасности с ограниченным доступом, созданный на основе стандарта ERC-3643, предназначен для предоставления доступа к инвестициям в недвижимость институционального уровня в Азии квалифицированным инвесторам по всему миру.

Сегодня был опубликован технический документ (whitepaper) для Asian Estate Token ($AET), блокчейн-платформы, позволяющей осуществлять долевое владение высококлассными объектами недвижимости в Азии, а также запущен официальный сайт по адресу https://asianestatetoken.net . Полный текст технического документа, озаглавленный «Демократизация доступа к азиатской недвижимости посредством токенизации и децентрализованной инфраструктуры», доступен для скачивания на сайте.

Азиатские рынки недвижимости — Сингапур, Гонконг, Япония, Малайзия, Таиланд, ОАЭ и другие — представляют собой одни из самых динамично развивающихся коридоров роста в мире. Доступ к ним структурно ограничен. Прямые инвестиции в первоклассные коммерческие активы, как правило, требуют капитала институционального масштаба; выход из инвестиций может занять месяцы или годы; а правила владения иностранными компаниями, гербовые сборы, валютный контроль и многонациональные процедуры создают препятствия на каждом этапе. Непрозрачность оценки и непоследовательные стандарты раскрытия информации усугубляют трудности для инвесторов, находящихся за пределами местного рынка.

Существующие механизмы решают лишь часть проблемы. Биржевые REIT обеспечивают ликвидность, но снижают долю отдельных активов, в результате чего доходность зависит от показателей портфеля и рыночных настроений. Частные фонды недвижимости восстанавливают долю отдельных активов, но вновь вводят длительные периоды блокировки и высокие минимальные требования. $AET занимает промежуточное положение между ними: прозрачность на уровне активов и связь дохода с инвестициями, предоставляемые в формате, допускающем деление и перевод средств.

Как работает эта структура

Право собственности на каждый объект недвижимости принадлежит компании специального назначения (SPV), созданной в юрисдикции, где находится актив, или в другой соответствующей юрисдикции, где он хранится. Экономический интерес к этой компании SPV представлен в виде соответствующей требованиям цифровой ценной бумаги, выпущенной в соответствии со стандартом ERC-3643, стандартом токенов безопасности с ограниченным доступом, который встраивает проверки соответствия непосредственно в логику передачи: передача отклоняется на уровне смарт-контракта, если обе стороны не находятся в проверенном белом списке.

Предполагаемый номинал составляет 100 долларов США за токен, а минимальная сумма подписки на одно предложение — 10 000 долларов США. Переводы осуществляются только на кошельки, прошедшие проверку KYC/AML, а распределение средств производится ежеквартально в USDC или эквивалентном регулируемом стейблкоине, рассчитывается и выполняется автоматически после поступления арендного дохода на кошелек SPV. Выкуп токенов происходит путем ликвидации SPV при продаже недвижимости или по окончании периода владения.

Независимые оценки третьих сторон, данные о заполняемости и доходах от аренды записываются в блокчейн через оракульные контракты, так что чистая стоимость активов в блокчейне отражает реальные показатели. Хранение цифровых активов осуществляется институциональными хранителями, имеющими лицензию в соответствующей юрисдикции, а каждый контракт токенов и процедура распределения проходят независимую проверку безопасности перед развертыванием, отчеты о которой публикуются.

Управление портфелем активов и андеррайтинг

Планируемый портфель проектов охватывает различные классы активов и юрисдикции: офисные здания класса А и логистические центры в Сингапуре и Японии; гостиничные и многофункциональные комплексы в Таиланде и Малайзии; перспективные проекты на развивающихся рынках во Вьетнаме, Индонезии и на Филиппинах; а также элитные жилые и коммерческие объекты в Гонконге и ОАЭ.

Критерии оценки, изложенные в аналитическом документе, включают независимую оценку признанным международным оценщиком, проверку истории заполняемости и арендной платы для стабилизированных активов, техническую экспертизу, охватывающую структуру и будущие капитальные затраты, проверку прав собственности, ограничения по концентрации арендаторов, а также юридическое заключение юрисдикции о возможности принудительного исполнения каждой структуры специальной проектной компании (SPV).

Регулятивный подход

Применимое регулирование различается в зависимости от рынка, и $AET намерена структурировать каждое предложение в соответствии с соответствующей юрисдикцией, опираясь на местные юридические заключения и агентов по размещению, где это принято. В Сингапуре в документе в качестве рабочей основы указаны Закон о ценных бумагах и фьючерсах и Закон о платежных услугах MAS, а также исключения для частного размещения для аккредитованных и институциональных инвесторов. В Японии в качестве основы указаны Закон о финансовых инструментах и ​​биржах и правила Агентства финансовых услуг в отношении цифровых ценных бумаг. В Гонконге в качестве примеров приводятся Постановление о ценных бумагах и фьючерсах, предложение для профессиональных инвесторов и лицензирование VATP, находящееся на рассмотрении SFC.

Проект позиционирует себя в регионе, где регулирующие органы активно разрабатывают механизмы для токенизированных ценных бумаг, включая проект MAS Project Guardian в Сингапуре и работу по токенизации, проводимую Управлением денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) в Гонконге.

$AET не предлагается «лицам из США», как определено в Положении S, а также резидентам или гражданам юрисдикций, находящихся под всеобъемлющими санкциями. На каждой странице данного документа содержится аналогичное ограничение.

Текущее состояние и план развития

Проект находится на стадии концепции. Первый этап включает в себя завершение разработки правовой и нормативной базы, интеграцию поставщиков услуг KYC/AML, разработку и аудит смарт-контрактов, а также формирование первого портфеля активов. Следующим этапом станет пилотный выпуск одного актива класса А для квалифицированных инвесторов, а также запуск бета-версии платформы, после чего последуют дальнейшие выпуски активов в других классах и юрисдикциях, первый квартальный цикл распределения и информационная панель для инвесторов.

Документ с официальным содержанием доступен по адресу https://asianestatetoken.net

О токене Asian Estate Token ($AET)

Asian Estate Token — это платформа на основе блокчейна, позволяющая осуществлять долевое владение высококлассными объектами недвижимости в Азии. Токенизируя права собственности посредством соответствующих требованиям цифровых ценных бумаг, $AET стремится устранить традиционные барьеры высоких минимальных инвестиций, низкой ликвидности и трансграничных сложностей, которые исторически ограничивали инвестиции в недвижимость в Азии узким кругом институциональных инвесторов и лиц с очень высоким уровнем дохода. Платформа не предназначена для граждан США или резидентов юрисдикций, находящихся под санкциями. Дополнительная информация: https://asianestatetoken.net