2021 год стал «Годом возрождения» для NFT. С точки зрения основного рынка, после бума проекта крипто-кошки в 2018 году, NFT, наконец, в 2021 году возвестили о концентрированной вспышке, во время которой многие процветали. С одной стороны, Opensea взяла на себя инициативу в торговле NFT, сформировав фалангу голубых фишек NFT во главе с CryptoPunk, BAYC, Coolcat и другими проектами. С другой стороны, проекты GameFi, представленные Axie Infinity, сочетают NFT с DeFi, успешно выводя на массовый рынок совершенно новую экономическую модель Play to Earn. На большом бычьем рынке NFT удалось обогнать кривую, чтобы привлечь основные рыночные средства, и они стали важным классом активов в мире блокчейнов. С 2022 года рынок NFT неизбежно подвергается влиянию макрорыночных условий. После безумия участники рынка начали переосмысливать основы трека NFT: Каким будет будущее NFT? Какой будет следующая точка доступа NFT?
Нынешний рынок NFT можно разделить как минимум на две относительно независимые категории: цифровые предметы коллекционирования и служебные NFT. Большинство PFP попадают в первую категорию, стоимость которой определяется дефицитом, поэтому оценка очень субъективна. Коммунальные NFT сильно отличаются, поскольку оценка поддерживается их внутренней стоимостью.
Ресурсы GameFi — яркий пример служебных NTF. Стоимость активов GameFi может быть четко определена на основе потенциального денежного потока, полученного от токеномики P2E. Таким образом, инфраструктура DeFi потенциально очень важна для служебных NFT с таким же значением, как и активы взаимозаменяемых токенов.
Формируйте рынки: обзор инфраструктуры DeFi
Итак, как будет построена инфраструктура DeFi на рынке NFT? Мы можем взглянуть на мир DeFi. Основываясь на величине значимости, мы можем легко определить четыре наиболее важных столпа, поддерживающих весь мир DeFi: Uniswap, AAVE/Compound, Synthetix и YFI. Но почему?
Формирование любого финансового рынка было бы невозможно без зрелости следующих 4 рынков. Во-первых, рынок, который в достаточной мере определяет цену активов, принципиально важен для целей ценового обеспечения на всех уровнях ликвидности. Во-вторых, рынок, который в достаточной степени раскрывает процентную ставку по активам, что дает ответ на вопрос, «как мы можем эффективно оценить различные уровни риска на этом рынке». Затем, на основе двух вышеупомянутых рынков, можно создать серию производных инструментов для инвесторов, чтобы они могли управлять своим кредитным плечом, тем самым увеличивая ликвидность рынка. Наконец, появляется агрегатор, который собирает активы и ликвидность, разбросанные по рынку, чтобы снизить барьер для входа на рынок. И в результате на рынок будет вливаться больше ликвидности.
Доступная инфраструктура DeFi для коммунальных NFT
По сравнению с более устоявшимися рынками DeFi, инфраструктура для служебных NFT. OpenSea является основным рынком NFT, однако торговый механизм основан на модели книги заказов. Эффективность такого механизма сватовства невысока. Это может быть жизнеспособным решением для низколиквидных цифровых предметов коллекционирования с субъективной оценкой, но явно не очень хорошо служит цели непрерывного определения цен для коммунальных NFT.
Поскольку ценность утилитарных NFT выводится из внутренней стоимости денежных вознаграждений в схеме Play-to-Earn, механизм, предназначенный для кредитования и заимствования коммунальных активов, значительно отличается от логики кредитов токен-активов. Это больше похоже на финансовый лизинг или арендный бизнес в реальном мире, где «право на использование» может быть передано без смены владельца. Реализация функции «право на использование» децентрализованным способом для NFT стала большой проблемой.
К счастью, некоторые проекты уже начали предлагать инновационные решения этой проблемы. Мы обсудим плюсы и минусы каждого из этих проектов в нескольких аспектах.
NFTFi
NFTFi, запущенный Стивеном Янгом в июне 2020 года, представляет собой рынок ипотечных кредитов NFT. Это позволяет пользователям вносить NFT в качестве залога для заимствования криптоактивов, таких как ETH или WDAI.
Как это работает?
Как ипотечная платформа NFT, NFTFi позволяет заемщикам вносить принятые активы NFT в качестве обеспечения для выдачи суммы кредита с платформы. Арендатор установит график продолжительности кредита, а также процентную ставку, и заемщик должен следовать условиям соглашения. Кредитор может потребовать залоговые активы, если заемщик нарушает договор.
Сильные и слабые стороны
NFTFi предоставляет владельцам активов NFT платформу для залога своих NFT и получения кредитов децентрализованным способом. Эта платформа реализована на основе смарт-контрактов с очень простыми механизмами ликвидации. Например, если стоимость залогового актива не покрывает сумму заимствования активов, происходит ликвидация.
Платформа позволяет держателям NFT получать доступ к ликвидности с обеспечением. Однако основная проблема заключается в том, как разумно определить цену NFT. Ценовой рынок NFT очень волатилен, и из-за плохой ликвидности активов NFT минимальная цена NFT может значительно упасть и вызвать ликвидацию. В этом случае заемщики очень легко понесут убытки. Чтобы предотвратить это, заемщики всегда будут оставлять огромную буферную премию, а это значительно снижает эффективность использования средств.
Мы можем сделать вывод, что протокол NFTFi не является идеальным решением для решения проблем с ликвидностью для служебных NFT.
reNFT
reNFT — это лизинговая платформа, на которой владельцы активов NFT могут сдавать свои активы в аренду и получать доход от аренды в течение срока аренды активов. С точки зрения заемщиков NFT, если есть временная потребность в некоторых конкретных активах NFT, вместо покупки они могут сдавать в аренду подходящие активы NFT через эту платформу.
Как это работает?
Заемщики должны заранее уточнить график аренды и перевести соответствующую арендную плату и залог (стоимость должна быть равна цене активов NFT) в сторонний смарт-контракт условного депонирования. Когда заемщик возвращает НФТ по требованиям, залог также возвращается. Если заемщики не вернут NFT, залог будет выплачен арендатору в качестве компенсации. Цена залога получена Chainlink с платформы OpenSea. Залог также будет использоваться для получения процентов по AAVE, что повышает эффективность использования средств.
Сильные и слабые стороны
reNFT предлагает решение для кредитования и заимствования NFT, которое повышает ценность простаивающих NFT и обеспечивает движение денежных средств. Он объединяет активы арендатора и заемщика посредством смарт-контракта условного депонирования, что обеспечивает безопасность активов для обоих.
Однако механизмы ликвидации требуют залога и высокой доли капитала, чтобы предотвратить ликвидацию. Во-вторых, арендатор и заемщик должны заранее определить график аренды и внести предоплату. Метод лизинга основан на одноранговом сопоставлении, что имеет низкую эффективность.
IQ-протокол
IQ Protocol — это инструмент DeFi, представленный PARSIQ, основная роль которого заключается в обеспечении структуры, обеспечивающей контролируемую аренду активов в форме ограниченной по времени упаковки.
Как это работает?
IQ Protocol еще официально не запущен, но, судя по информации в официальном документе, IQ Protocol попытается превратить NFT в пригодный для аренды wNFT. Актив блокирует право собственности по мере того, как он предоставляется взаймы, оставляя заемщикам актива только право на использование, но не право на продажу или передачу. При таком подходе в процессе отсутствует механизм ликвидации, поскольку он эффективно предотвращает риск потери самого NFT.
Сильные и слабые стороны
Решение, предложенное протоколом IQ, хорошо подходит для практических нужд утилитарных NFT, т. е. передачи прав использования при сохранении права собственности. Весь подход к кредитованию будет реализован пулом ликвидности wNFT, и его эффективность кредитования значительно повышается по сравнению с подходом P2P.
Однако, поскольку сам wNFT является производным NFT с ограниченным сроком действия, лизинговое решение IQ по-прежнему требует, чтобы и арендатор, и заемщик заранее определяли график лизинга и уплачивали арендную плату заранее, когда происходит кредитование. Еще одна проблема с протоколом IQ связана с приложениями, которые полагаются на запись данных взаимодействия в сети в рамках NFT, таких как полностью децентрализованные игры. Процессы упаковки и распаковки могут привести к потере или непоследовательности внутрисетевых данных в NFT.
АФКДАО
AFKDAO — это инфраструктурное решение DeFi для служебных NFT, представленное командой Бена Готхарда в конце 2021 года и анонсировавшее свои SDK на Github в начале 2022 года.
Впервые он был применен к проектам Play-to-Earn, которые помогают обеспечить кредитование жизненного цикла и решение ликвидности для активов GameFi.
Как это работает?
Решение основано на новом протоколе ERC-4610, который представляет собой расширяемый протокол для активов NFT, разработанный AFKDAO. Erc-4610 полностью совместим с форматом NFT ERC-721. Владелец ERC-4610 NFT может передать право использования другим, не полагаясь на какие-либо сторонние платформы/смарт-контракты.
Для ERC-4610 доступны подходы реализации:
- Стандартный NFT ERC-4610
- Решение-оболочка для существующих ERC-721 NFT.
ERC-4610 также активирует еще один вариант использования служебных активов NFT: управление активами NFT в сети и распределение прибыли.
В случае игр P2E протокол позволяет предоставлять активы NFT GameFi другим, в то время как все вознаграждения управляются смарт-контрактом, который может быть разделен между несколькими сторонами в заранее определенных пропорциях.
AFKDAO состоит из 3 модулей: панели запуска NFT, агрегатора AFK и кредитного пула NFT. С помощью этих трех продуктов AFK пытается изучить достаточный механизм ценообразования для коммунальных NFT.
Любые активы, запущенные на панели запуска AFK, должны быть совместимы с ERC-4610, будь то собственные NFT ERC-4610 или заключенные в ERC-4610. Механизм Play-to-Earn должен быть открыт в день распродажи, и потребуется открыть хранилище, чтобы сделать статистику ROI доступной для сообщества. Это позволяет покупателям найти разумный диапазон цен на NFT до и после продажи, что помогает предотвратить ажиотаж, который создает высокий барьер для входа в проекты.
Агрегатор AFK — это протокол управления фондами, подобный YFI, но для NFT. Он объединяет служебные активы NFT полностью децентрализованным способом на базе ERC-4610.
Когда дело доходит до вариантов использования P2E-игр, AFK Aggregator позволяет игрокам или гильдиям собирать активы NFT с целью получения прибыли и совместного использования в сети, создавая «хранилище» и определяя детали повышения. Владельцам NFT просто нужно сделать ставку, чтобы делегировать гильдиям управление своими NFT. Вся прибыль будет возвращена в «смарт-контракт делегатора» для автоматического распределения между всеми сторонами, связанными в сети, что устраняет необходимость в условном депонировании третьей стороной или передаче закрытого ключа.
Весь процесс делегирования не требует залога, а также каких-либо авансовых платежей за использование NFT. Агрегатор AFK также позволяет сборщикам средств субделегировать ученых, что поддерживает потребности руководства гильдии в делегировании активов по нескольким адресам одновременно.
Кредитный пул NFT сопоставим с AAVE или Compound, который представляет собой объединенное решение для кредитования и заимствования ликвидности для активов NFT. Подходящие активы NFT, совместимые с ERC-4610, могут быть размещены в пуле в любое время для получения дохода, в то время как заемщики могут брать активы NFT в любое время без какого-либо обеспечения, если в пуле достаточно активов NFT. Заемщики должны будут поставить соответствующие токены в качестве «пополнения», из которого будут вычтены процентные расходы (например, $SLP для пула Axie, $GEAR для пула PlaceWar Tank). Процентная ставка будет рассчитываться в режиме реального времени по блокам с помощью алгоритма, основанного на ситуации со спросом и предложением в пуле.
Когда пополнение заемщиком исчерпывается понесенными затратами, аренда будет расторгнута.
Сильные и слабые стороны
AFKDAO предоставляет относительно комплексное инфраструктурное решение DeFi для коммунальных активов NFT.
В нем было предложено предварительное решение для определения цены и определения процентной ставки для NFT коммунальных услуг с длинными хвостами. AFKDAO добавляет контроль доступа к NFT, чтобы отделить право использования от права собственности, что помогает максимизировать коэффициент использования средств и эффективность.
На данном этапе рынок служебных NFT все еще находится на ранней стадии, решение AFK в основном ориентировано на игры «Играй, чтобы заработать», и требуется больше времени для увеличения тяги. Считается, что по мере расширения рынка коммунальных услуг NFT такие продукты, как AFKDAO, получат гораздо более широкое распространение.
Узнайте больше об AFKDAO на его официальных сайтах:
Сайт: https://afkdao.io/
Телеграмма: https://t.me/AFKDAOANN
Дискорд: https://discord.gg/p878yn6yzr
Твиттер: https://twitter.com/AFK_DAO
Be First to Comment